01  進入6.6時代！

中國外匯交易中心的數據顯示，10月19日人民幣中間價報6.7010，上調322點，創(chuàng)去年4月18日以來新高。10月20日，人民幣中間價繼續(xù)上調80個基點，報6.6930。

10月20日早間，在岸人民幣最高升至6.68元，離岸人民幣最高升至6.6692元，均刷新本輪升值以來高位紀錄。

10月20日16:32在岸人民幣匯率


在岸人民幣走勢

10月20日16:33離岸人民幣匯率

離岸人民幣走勢

央行已經出手，自2020年10月12日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從20%下調為0。此舉將降低企業(yè)遠期購匯成本，有利于增加購匯需求，緩和人民幣升勢。

從當周人民幣匯率走勢來看，在岸人民幣在美元指數回升的情況下有部分回落，不少企業(yè)將之視為結匯時機，而離岸人民幣匯率仍保持持續(xù)上漲態(tài)勢。

瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰最新點評稱，中國央行出手調降外匯風險準備金率，表明其對人民幣前景評估發(fā)生了轉變；考慮到拜登在民意調查中的領先優(yōu)勢，美國大選可能將成為人民幣升值而不是貶值的風險事件。

  02   “不敢結匯，結了就虧”

而外貿人經過這段時間的起起起起起落起起起，已經徹底沒了脾氣。

如果從年初開始算的話，人民幣已經升值了4%。如果從5月底的低點算起來，人民幣匯率在第三季度漲幅累計達到3.71%，為自2008年一季度以來最大季度漲幅。

而且不僅僅是對美元，人民幣對其他新興貨幣升值幅度更大，例如對俄羅斯盧布升值31%，對墨西哥比索升值16%，對泰銖升值8%，對印度盧比升值7%；對發(fā)達貨幣升值幅度要相對小一些，例如對歐元相對貶值了0.8%，對日元升值0.3%，但是對美元、加元、英鎊的升值幅度都在4%以上。

在這幾個月人民幣明顯走強后，企業(yè)結匯意愿明顯下降。6至8月的即期結匯率分別為57.62%、64.17%和62.12%，遠低于5月的72.7%，也低于同期的售匯率，顯示出企業(yè)偏向持有更多外匯。

畢竟，如果你在今年摸到了7.2的匯率，現如今6.7都不到，那怎么狠得下心去結匯呢？

人民銀行數據顯示，9月底境內居民和企業(yè)外幣存款余額連續(xù)四個月攀升，達8487億美元，刷新2018年3月創(chuàng)下的歷史高點。這其中可能就有你我不舍得結匯的貨款。

  03  影響匯率的關鍵因素

但是，萬一人民幣繼續(xù)升值呢？

據高盛的預測，未來12個月人民幣對美元匯率預期為6.5，人民幣升值趨勢可能會持續(xù)一段時間，與此同時，美元則進入了“結構性疲軟”階段。

對此，中國外匯投資研究院院長、首席經濟學家譚雅玲近期表示，人民幣匯率中長期走勢目前難以判斷，預計人民幣對美元匯率在6.7以下的水平波動將成常態(tài)，回到7也有可能。難下定論的原因有三。第一，美國大選沒有落地。第二，中美貿易還處在不確定的狀態(tài)。第三，疫情給中國經濟、世界經濟帶來的結果不確定。

中國社科院世經政所國際投資室主任、研究員張明則認為，從短期看，人民幣兌美元匯率走勢依然具有不確定性。從基本面來看，無論是增長差、利差、短期資本流入都是支持人民幣兌美元升值的，今年底大概可以到6.6%-6.7%。但未來三個月，如果中美摩擦超預期加劇，人民幣兌美元可能會轉為貶值，下限可能是7.2%-7.3%。從中期（未來五年）看，人民幣兌美元匯率走勢也有很強不確定性。在中美摩擦總體可控、國內結構性改革加速、系統(tǒng)性金融風險得到有效控制的情景下，人民幣兌美元匯率有望持續(xù)升值。相反，如果中美摩擦持續(xù)惡化、結構性改革進展緩慢、系統(tǒng)性風險繼續(xù)上升，人民幣兌美元匯率可能不升反降。對中國企業(yè)和金融機構來講，還是應該考慮對沖人民幣兌美元匯率在未來的波動風險。